英诺激光上市：专注激光微加工领域潜心研发

　今日（7月6日），英诺激光科技股份有限公司（以下简称：英诺激光，股票代码301021，SZ）正式在深交所上市发行。激光行业属于国家战略性新兴产业，上市后，在资本市场助推之下，作为国内微加工激光设备的领军企业，英诺激光将有望步入发展快车道。

　　据了解，英诺激光专注于微加工领域，是国内领先的微加工激光器生产商和微加工解决方案提供商。该公司常年深耕，研发投入力度大，技术优势强，产品性能优异，部分核心产品处于全球领先水平。

　　根据招股书，英诺激光最近三年复合增长率为6.90%，保持了快速增长的态势。去年，行业可比企业普遍受疫情影响较大，但英诺激光凭借深厚的储备，表现依旧领先于行业公司。今年上半年，英诺激光预计营收同比增长45.28%~61.42%；预计归母净利润同比增长 126.05%~169.99%。

　　与此同时，无论是国际市场还是国内市场，激光行业均呈现快速增长态势，国内激光产业更是创下自2012年以来复合增速达到26.45%的高增长，且在精密化等驱动下，微加工技术正成为主流技术趋势。

　　因此，此番有成功上市的“加持”，且未来伴随着微加工领域的需求增长，英诺激光具有广阔发展空间。

　　行业领先 业绩稳健

　　招商证券(18.230, -0.05, -0.27%)研报指出，英诺激光自成立以来，在主营业务方面不断升级，持续推动微加工领域发展。

　　资料显示，英诺激光在2011年成立，始终坚持“技术为核心、应用为导向、产品为支撑”的发展理念，专注于微加工领域的激光器和定制激光模组的研发、生产和销售。经过多年发展，目前，英诺激光已成长为全球少数同时具有纳秒、亚纳秒、皮秒、飞秒级微加工激光器核心技术和生产能力的工业激光器生产厂商之一，是全球少数实现工业深紫外纳秒激光器批量供应的生产商之一。

　　同时，英诺激光在精密光学设计、视觉图像处理、运动控制、光-材料作用机理等方面，拥有多项自主研发的核心技术，以激光模组形式为客户提供定制化激光微加工解决方案。

　　根据招股书，2018~2020年，英诺激光主营业务收入分别是2.9亿元、3.54亿元以及3.32亿元，复合增长率为6.90%；同期归母净利润分别是6227.56万元、7206.07万元以及6557.33万元，净利润也保持了快速增长，为持续创新和发展提供保障。

　　纳秒紫外激光器是英诺激光最主要的激光器产品，据《2019中国激光产业发展报告》数据显示，2018年我国国产纳秒紫外激光器销售量约12000台，其中英诺激光销售量为2633台，约占当年国产纳秒紫外激光器的21.94%。

　　在前述主营业务收入构成中，激光器营收分别是2.01亿元、2.24亿元以及2.15亿元，营收占比约在65%左右，定制激光模组营业收入分别是7012.45万元、1.07亿元、9323.33万元，营收占比约30%。

　　据了解，英诺激光产品主要应用于消费电子、新能源、3D打印、芯片制造、生物医疗等领域，客户主要为激光智能装备集成商、工业制造商、科研机构等，销售模式主要为直销，销售区域覆盖中国、美国、德国、荷兰、日本、新加坡、韩国、印度等20多个国家或地区。

　　分析指出，英诺激光以激光器产品为核心部件的激光智能装备进入了国内外多家知名企业的供应链，获得全球市场认可，具有国际竞争力。

　　技术+模式持续创新助力国产替代

　　为保持行业技术领先，提升竞争力，英诺激光近些年不断增加在激光器、激光技术高端应用等领域的研发投入。在国内和美国设立了优势互补的研发中心，能够准确把握行业技术前沿，贴近市场应用，保持技术先进性，提升技术产业化效率。

　　根据招股书，2018~2020年，英诺激光研发费用分别为2676.23万元、3854.10万元和3994.37万元，占营业收入的比例分别为9.19%、10.72%和11.78%。2018~2019年同行业可比公司平均水平为7.04%和8.57%，对比可见，英诺激光研发投入超过行业平均水平。

　　此外，英诺激光拥有专利124项，其中发明专利34项。此外，英诺激光还承接了广东省科学技术厅的“面向微纳制造的工业飞秒激光器的研制及产业化”、深圳市科技创新委员会的“超快工业飞秒激光器的研制及产业化应用”等重大科研项目。

　　除了在科技创新方面的投入，实际上，在经营模式上，英诺激光也有一定的创新之处。

　　为更好地实现产品与下游应用场景的深度融合，英诺激光采用“双支持+全服务”的业务模式，为客户提供全面高效的支持，在业务上深度绑定，从而建立长期稳定的合作关系。

　　据了解，双支持包括产品支持和技术支持，英诺激光以自产激光器为核心部件，利用自主研发的精密光学设计、视觉图像处理、运动控制、光-材料作用等领域的核心技术，为客户提供激光微加工一站式解决方案；全服务则主要指英诺激光在客户的项目初期研发、中后期应用和改进过程中提供全流程服务，全方位的参与到客户工艺升级与技术进步的过程中，从而与客户实现深度绑定，为客户实现降本增效和进口替代。

　　招商证券研报指出，随着国内激光器制造商的技术进步与升级，叠加本土成本优势、售后服务优势，国产激光器已迈入尖端微加工激光器市场，技术能力可与国际厂商比肩。

　　上述研报还提到，近年来，英诺激光积极推进激光器国产化，通过提高元器件自产化率、建立国内供应商体系、优化产品设计等，实现激光器成本持续下降，促进了纳秒固体激光器的普及、应用。此外，英诺激光不断加大高功率、深紫外纳秒激光器和超快激光器的研发、推广和国产化，在扩展产品线的同时积极参与国际竞争，实现进口替代，产品结构日趋完善。

　　微加工市场快速增长

　　在产业政策扶持、下游应用领域逐步扩大、配套产业发展助推的背景下，近几年，激光器市场不断扩大。

　　根据《2020中国激光产业发展报告》，全球激光器销售额从2013年的89.7亿美元增长至2019年的147.3亿美元，复合增长率为8.62%。预计2020年全球激光器收入将继续以约10%的速度增长，达到162亿美元。

　　国内市场方面，数据显示，自2012年以来，国内激光产业持续增长，复合增速达26.45%，2017~2018年两年更是以每年超过20%的增长速度高速发展。2019年，我国激光设备市场规模达到658亿元人民币，而全球激光设备市场规模1267亿元人民币，超过一半以上的激光设备市场在国内。

　　根据国内几家激光行业上市公司最新数据可以看出，2020年疫情的暴发，对制造业造成较大影响，但随着疫情逐步控制，国家经济得到复苏，工厂逐渐恢复产能，销售收入逐渐恢复到疫情前水平。由于疫情导致的“疫情经济”，拉动了消费电子领域，以及新能源行业的创新，带动整体激光行业增长。

　　细分到激光微加工领域，研究指出，目前全球制造业正处在向精密化、集成化、智能化发展的道路上，以英诺激光为代表的激光企业所拥有的微加工技术，正成为精密制造的主流技术趋势，并成为世界各国的重要研究课题。

　　分析指出，近年来，激光加工不断替代传统加工方式，以激光器为基础的激光工业发展迅速，目前已被广泛应用于工业制造、通讯、信息处理、军事及教育科研等领域，形成了遍布全球的产业链条，产业分工的成熟度和深入程度不断提升。随着未来应用产品向超精超微方向发展，激光在微加工领域的应用将越来越广泛。

　　根据Strategies Unlimited数据，2017年全球材料加工市场激光器销售收入约为43.2亿美元，在大功率加工（宏观加工）、微加工和打标雕刻三大主要应用类别中，微加工应用占据了约32%的市场份额。

　　目前，国内激光微加工领域的主力产品是纳秒紫外激光器。根据《2019年中国激光产业发展报告》数据，国产紫外激光器的出货量从2014年的2300台增长至2018年的15000台，预计2020年出货量有望达到20000台，增速较快。

　　值得注意的是，在2018年15000台出货量中，纳秒紫外激光器约占八成。在这个领域，英诺激光所占市场份额超过20%，在推动国产替代进程中，发挥了关键力量。

　　“用激光造福人类”，过去，英诺激光是这么做的；未来，上市迎来发展新阶段的英诺激光，也将继续带着这样的使命，紧跟激光微加工发展趋势，利用技术先进性保持先发优势，进一步丰富产品线，积极拓展、布局激光技术在生命健康、生物医疗等新兴领域的应用，推动新兴产业发展。