香港金管局：未来15年全球基建投资料逾380万亿

鉴于近年环球投资环境多变难测，传统投资回报趋低，金管局近年加快了外汇基金的多元化投资步伐，特别是扩大‘长期增长组合’中的投资范围，医疗保健、基建及私募股权和信贷投资等将是其中一个重要方向。金管局副总裁余伟文昨日透露，外汇基金在物色基建投资项目方面，目前进展良好，个别项目已到了瓜熟蒂落的阶段，期望短期内会有好消息公布。

金管局去年牵头成立的‘一带一路’融资促进平台-基建融资促进办公室（IFFO），身兼IFFO主任的余伟文昨在专栏《汇思》撰文指出，全球基建投资需求殷切，吸引之处在于提供长期稳定的回报和现金流，经过对基建投资课题深入的前期研究和IFFO平台的酝酿，外汇基金已经为投资这个领域作了充足的准备，个别项目已到了瓜熟蒂落的阶段，期望短期内会有好消息公布。

新兴市场将占投资总额六成

他引述顾问机构的推算称，从2016至2030年，全球各国需投资高达49万亿美元(约382.2万亿港元)于基建项目以保持稳定的经济增长，其中六成投资总额需投放至新兴市场。假如基建项目的投资维持在现有水平，未来15年的融资缺口预期将超过5万亿美元。另外，亚洲开发银行就预计，单是亚洲基建发展在2016年至2030年内，投资总额将超过20万亿美元。

他表示，有鉴于全球基建投资的强劲需求，不论是公营或私营的机构投资者还是多边机构，对基建投资的参与日趋积极，多家大型私募基金正部署或已经投入真金白银到基建项目。

IFFO成立一年多来一呼百应

金管局在去年中成立IFFO，一呼百应，短短一年间已汇聚了全球主要的主权基金、国际性开发机构、大型退休基金、保险公司等投资方，他们都看好基建投资的前景。

文章也指出，基建投资的一些特定风险，包括商业效益、投资地的政经风险，以及对于环保和可持续性的关注。此外，基建投资项目的特点在于非常长线，投资看十年、二十年是等闲事；前期资本开支极高。

投资策略长期增值风险可控

余伟文强调，外汇基金的基建投资策略是长期增值、风险可控。在投资时会谨守一贯的审慎原则，包括将基建投资只占外汇基金长期增长组合的一部分；每项投资都必须是商业上可行，并会做足前期研究工作，进行严谨的尽职审查，亦会优先考虑能有合适管治和环境保护安排的地区。

此外，外汇基金会避免风险过度集中，会按地区、类别、投资年期等采取适当策略去分散风险。并伙拍志同道合的国际级投资者一同参与，各自发挥专业的优势。

长期增长组合投资回报可观

据金管局年报，外汇基金在2016年录得2%的投资回报率（不包括策略性资产组合）。外汇基金在过去3年的平均回报率为0.9%、过去5年为2%。长期增长组合自2009年开展投资以来的内部回报率年率约为12%。

于2016年年底，外汇基金的资产总额达36,187亿港元。长期增长组合投资的市值总计1,818亿港元，当中包括私募股权1,168亿港元及房地产650亿港元，已承担但尚未提取作投资的总额为1,338亿港元。