中外券商持续唱好港股险守28000 张忆东:赢家通吃

联储局公布议息结果前，港股险守28000关，惟中外券商仍对后市充满信心，齐唱好港股，认为北水南下是推动港股上升的最大动力，瑞银更预期大市年底可见29507点。

美国楼市数据好坏参半，市场静待储局对缩表的启示，美股早段反覆，香港夜期升3点，收报28038点。截至香港今晨零时，汇丰（00005）在美国挂牌的预托证券（ADR）折算报76.7港元，较港收市价76.65元高0.05元。计及整体蓝筹ADR表现，相当于恒指升9点。

北水是推动港股今年上扬动力之一，资金陆续取道港股通来港，昨再有19.9亿元资金净流入，其中约15亿元买入汇丰及工行（01398）。

瑞银荐买港交所 目标价245元

瑞银证券分析师梁裕昌表示，投资者低估资金南下对港股的潜在影响，相信随着更多资金南下，将带动港股估值及成交上扬。目前北水占港股通股份成交额已由1月时12.5%提高至约16%，预期2021年会增加至23.5%。

他指，外资基金经理一般每两年才大幅调整投资组合一次，但内地基金经理每年都会大改组合数次，调整速度较外资快8.6倍，随着南下资金愈来愈多，A股投资者的投资逻辑及估值计法或逐渐适应于港股市场，故港股成交额将显著上升。

梁裕昌给恒指年底目标29507点，潜在升幅5.2%；今明两年盈利增长料分别为10%及8%。由于港股成交增加，他看好港交所（00388）第三季盈利前景，加上南下资金持股比重增加，故调高港交所评级至‘买入’，目标价245元。港交所昨回软，跌0.8%，收216.4元。

兴业证券研究所副所长兼全球首席策略分析师张忆东认为，内地机构投资者对港股配置需求仍旺盛，险资及公募基金将继续增加投资港股的比重，买入不能在A股投资的股份。‘港股正处于牛市第一阶段的中后期，估值虽位于过去5年的顶部，但未及过去30年的中位数，但颠簸将会增加。’

张忆东：赢家通吃 偏好内险科网

他指，内地经济转型见成效，未来经济走势将稳中求进，带动中资企业盈利进入新上行周期，加上欧美经济复苏、一带一路的倡议，吸引资金流向新兴市场，港股作为最便宜的中国资产因而率先受惠，相信在内地转型大环境下，港股估值将获得提升。

张忆东重申，现时内地经济与美国80年代非常相似，各行业龙头将因盈利改善而展现强势，故赢家通吃、优胜劣汰情况将出现，偏好在全球竞争力的中资股，如保险、互联网、教育等行业，亦看好汽车、家电、食品饮料等龙头股料可藉市估率扩大而受惠。