纸价上涨超预期 港股纸业板块走强

9月12日港股市场中的造纸股整体向好。阳光纸业涨9.84%，报2.68港元，成交7153.31万港元，领跑造纸股。玖龙纸业涨7.36%，报15.76港元；晨鸣纸业涨4.92%，报13.66港元，理文造纸涨4.51%，报10.20港元。

野村发表的最新报告显示，将玖龙纸业目标价上调48%，至19港元，将2018年利润预期上调49%，原因是过去两周产品价格上涨快于预期。野村预计，随着造纸行业进入传统高峰季，下个季度产品价格将进一步上涨。里昂日前也发表研究报告，将玖龙纸业目标价由11港元上调至15港元，评级提升至优于大市。

受环保整治及供给侧改革的持续影响，造纸行业供需改善，产销两旺，纸类产品售价不断上涨走高，有数据显示，仅8月份，全国大部分纸厂进行了3至4次提价，包括瓦楞纸、白板纸、生活纸、新闻纸、铜版纸在内的原纸，每吨上涨300至900元不等。其中用来做纸箱的瓦楞纸和白板纸价格涨幅最大。

机构普遍认为，预计后续木浆价格将会企稳，叠加人民币升值因素，利好木浆系产品盈利能力。废纸系产品进口受限的背景下，原材料价格有望继续提升，为纸价继续上行提供支撑。受益纸业高景气及产品提价，造纸板块企业中报业绩普遍较好，三季度有望再超预期。