中资地产领跌 港中小型股走软

9月22-23日，内地部分城市集中发布房产限购政策，25日港股市场中资房产股应声下跌，并带动恒生指数承压，国企指数和红筹指数均走弱。

市场分析人士表示，内地调控政策趋严，调控对房产企业长期来讲利大于弊，但短期中资房产股股价难免承压。加上恒指上周冲破前期高点，中小型股涨幅明显面临获利回吐，恒指短期或将承压。

中资房产股大跌

上周末，重庆、南昌、西安、南宁、石家庄、长沙、贵阳等城市陆续出台了房产限购政策，引起了市场关注。业内人士表示，内地楼市调控的力度有增无减，虽然本次政策并未针对一线城市，但预计随后还会有其他二三线城市跟风出台限售政策，而今年楼市“银十”基本成为泡影。

受此轮密集调控影响，港股市场中资房产股25日全线下跌，旭辉控股集团跌幅15.67%领跌行业板块，此外合景泰富跌15.16%、龙光地产跌11.87%、雅居乐集团跌11.18%、龙湖地产跌11.04%、碧桂园跌10.09%。富力地产(跌9.08%)、中国恒大(跌8.81%)、远洋集团(跌8.50%)、万科企业(跌7.98%)、融创中国(跌7.51%)和中国海外发展(跌6.78%)跌幅均在5%以上。受中资房产股集体下挫的拖累，恒指25日表现疲弱，低开0.1%，午后跌幅扩大，最高跌逾400点。截至收盘，恒生指数跌1.36%，报27500.34点；国企指数跌1.77%，报4236.02点；红筹指数跌1.77%，报4236.02点。大市成交量放大，成交额1109.73亿元。

市场分析人士表示，25日中资房产股集中下跌，是心理因素影响为主。“限售”抑制了楼市投机，却有利于楼市价值投资。国信证券日前对全国主要城市“限售”政策进行梳理，据不完全统计，年初至今已有36个城市出台“限售”政策，“限售”期在2年至10年不等。国信证券表示，“限售”早已不是新鲜事。

美银美林25日发布研报称，从去年国庆日前出台一波新的地产调控措施经验判断，本周不排除还会有更多调控措施出台。上周末出台的调控措施带来的增量影响预料不会过大，但部分投资者原本对于近期地产降温措施有望放宽的预期可能落空。

摩根大通25日发布报告称，新一轮房地产调控措施并无升级，预期2018年一、二线城市销量将维持平稳，而三、四线城市则会有5%至10%的调整；上市的中资房产企业受惠，可售资源增加，料其市占率及合同销售额亦会继续增长，而受土地供应有限影响，料平均售价将维持稳定，可借调整买入中资房产股。

恒指短期承压

不仅中资房产股整个板块在25日集体下跌，之前受市场热炒的纸业股也纷纷走低。与此同时，由于上周美股市场苹果概念表现欠佳，港股中的苹果概念股也全线下挫。此外，9月份涨幅明显的恒生中小型股指数25日也大幅下跌，恒生中型股指数跌幅3.45%，恒生中小型股指数跌幅3.37%，恒生小型股指数跌3.15%。市场分析人士表示，恒生中小型股近期有比较明显的上涨，在上周触摸年内高点且地缘局势影响下，资金获利出逃成为25日市场放量下跌的主要动因，而资金获利出逃多集中在中小型股。

小牛金服行政总裁连敬涵表示，市场仍在观望美国本周税改方案对全球股市的影响，现阶段港股仍有进一步下行压力。港股短期内走势反复向下，暂以27000点作支撑预期；要待有利好消息刺激，方可重踏28000点水平。

耀才证券植耀辉表示，港股上周无惊无险，美联储缩表对市场气氛影响不大，但预期本周地缘局势仍是市场一大变量。另外，本周尚有期指结算及季度结算等因素。预期恒指将继续于27800点水平波动。

智通财经分析师认为，中资地产股的普跌进一步影响港股市场的投资氛围。港股本周需考虑较多不利因素，又适逢内地黄金周假期，缺乏北水资金支持，因此操作上建议以防御类品种为主。