纪惠集团汤文亮：标普为何要降香港评级？

据香港明报报道，在香港物业市场新盘热卖，二手楼屡创新高，经济环境不俗，即使耶伦确认缩表，市场上绝大部分评论员都认为对楼市没有影响，老C甚至话缩表将会引领股楼进入大时代，冷不防标准普尔突然降低香港评级。不过，虽然评级被降，但情况依旧，因为无论缩表抑或降级，最后都会导致加息，大家亦一早认定，即使美国加息，香港仍然有能力不跟随，有银行家预计香港至明年底只会加息一次。所以，缩表以及降级对楼市是没有影响的。

不过，大家又有没有觉得奇怪，在大好形势之下，标准普尔点解要降香港评级？标准普尔官方解释话中国信贷过度膨胀，经济有危险，所以降低中国评级，而中国与香港关系密切，所以亦降低香港评级，一般香港人都接受这个解释，甚至认为中国连累了香港，如果这是真的理由，标准普尔以后毋须为香港评级，升升跌跌，跟足中国评级便可以了，或者是中国评级降，香港也降，中国评级上升，香港不升，很快两地评级便会融合，只需一个评级便可以，亦毋须每次对外解释。

标普或关注高成数按揭

香港人关心楼市，评级机构何尝不是，在香港物业市场有个奇怪现象，就是无论出现什么状况，都会被演绎成上升动力，利息低当然会令楼价上升，利息上升则表示经济甚佳，楼市上升、股市跌，市民弃股买楼；楼市上升、股市升，市民赚到钱又会买楼；人民币上升，内地人觉得香港楼价便宜，到香港买楼；人民币下跌，内地人为求保值，亦会在香港买楼……这样的例子多不胜数，甚至连缩表都不会令楼价下跌，但大家都没有讲出令楼价上升的主要原因，其实就是地产商高成数按揭，评级机构认为评论已被统一，令香港人失去警觉，标准普尔于是降低香港评级。

其实早在5月时穆迪已下调香港评级，但所有评论员都没考虑这个因素，反而接受标普官方解释，但我认为如果不是评级机构认为香港楼市评论太过侧重于楼价会急速上升，而事实上这两三个月楼价指数只能保持平稳，标准普尔断不会在大家认为楼市处于大好形势之下将香港评级降低。