沪指跌0.29%失守20日均线 券商股走弱

两市冲高回落，市场热点板块轮动较快，沪指失守20日均线，房地产板块走强，造纸、券商股调整拖累指数，沪指跌0.29%报3353点，深成指跌0.23%报11128点。

分析人士称，当前无论是宏观还是A股现阶段都存在着急需攻克的阶段性困难，但单凭近期数据不及预期就推测经济即将出现下行的结论相当片面。但短期谨慎对待市场还是没错的。太平洋证券首席市场分析师季晓隽也提醒，技术角度，上证综指3400点、3500点和3650点左右或上方的阻力较大，如无经济数据持续改善和增量资金大规模进场，要大幅度突破的难度较大。

中金公司也指出，近期A股已连续两周震荡调整，走势较为纠结。一方面，考虑到自五月底至今A股的表现在全球来看都是非常领先，且上证指数在接近2016年初的高点，相对靓丽的中报也已经披露完毕，近期缺乏明显的正面市场催化剂；另一方面，剔除新股之后，今年到目前为止斩获正收益的个股已经接近1/3，超过2016年。因此，市场在此休整一段时间完全正常但不值得过度担心。同时，长假逐步来临、宏观层面流动性环境有些趋紧，这种纠结态势可能还会延续一段时间，但从中期来看市场态势可能依然健康。

华创证券认为，就基本面来看，A股市场并没有系统性风险，谈论周期股行情结束也为时尚早。短期可关注处于相对低估值区间的个股补涨机会，而代表新型战略性工业化的产业将成为后市最具确定性的热点扩散方向。

但从近期A股偏强运行的表现来看，虽然热点“散漫”但如周期、金融、地产等权重板块的有序轮动仍为市场提供了有力支撑，因此当前主线依然清晰。而在可预见的一段时期，由于经济向好势头将不会改变，A股也仍将在“偏暖”的氛围中继续运行。

方正证券认为，今年的行情白马蓝筹估值溢价这条最重要的主线将贯穿全年，估值溢价板块的行情总体仍处在进行时，市场表现是涨多跌少。至于说什么时候进入完成时，届时市场自然会给出信号，要么出现非理性拉升，要么估值全面进入高浓度泡沫，即整体以美国标普500的估值为标杆，板块以超越行业均值一定幅度为标杆，个股以静态PE40-70倍为标志。次要的主线，若从板块强度看，第一是新能源汽车产业链，第二是周期股，第三是人工智能，第四是中小市值板块，比如近期的创业板，中证500等，尽管这些次要主线的市值不大，但个股数量庞大，人气基础好，特定时候也可以左右大盘。

同时，也有分析人士提示行情的风险，目前市场核心主线行情仍不明确，这也就给了众多题材股“浑水摸鱼”的机会，能借助政策驱动最好，没有则看事件驱动机会亦可，唯有“业绩和基本面”因素可抛弃。这种逻辑目前在A股市场的表现尤为突出，价值投资“退隐”，投机大行其道，但在监管层强调维稳的大背景下，其持续性能有多久？无非就是助长了场内追涨杀跌之风、形成阶段性的“接盘侠”而已。