严防企业“带病闯关” 须从源头上把控新股质量

　根据证监会安排，9月13日，原本是8家企业的IPO申请上会接受审核，结果是1家取消审核，4家被否。

　　在笔者看来，出现这样的结果并不意外。这是监管层对新股发行从源头上把控质量，防止企业带病上市，避免“萝卜快了不洗泥”。

　　统计数据显示，截至9月8日，今年以来，已经有324家IPO公司完成上市，募集资金1631.23亿元；截至9月13日，今年已经有289家企业的IPO申请上会接受审核，其中，237家获得通过，52家被否。

　　为了防止出现“萝卜快了不洗泥”的情况，监管层对拟上市企业质量实行全流程审核把控，且不仅仅限于后端的发审会上从严把关。所以，我们看到，新股发行常态化的情况下，监管层在严把质量关方面确实是不遗余力，不管是公布终止审查企业名单、开展IPO违法执法行动，还是加大现场检查力度和处罚力度的“组合拳”，都是意在严防企业“带病闯关”。

　　比如，为促进更多的资源优化配置到实体经济最需要的领域，持续增强首发企业监管力度，加强在审企业问题线索发现和查处，督促中介机构勤勉尽责、审慎执业，证监会于今年上半年开展了IPO企业现场检查工作。通过现场检查，也确实发现了不少问题：部分企业存在未严格执行会计政策、部分业务会计处理不符合权责发生制、招股说明书部分信息披露口径前后不一致、关联方和关联交易披露不完整、内部控制执行不到位、现金使用不规范、会计凭证编制不规范、在建工程转固不及时。

　　再比如，通过专项问核发现问题，在源头上把控新股质量。所谓专项问核，就是如果发现IPO企业在信息披露方面存在疑点的，首先向保荐机构等中介机构当面了解情况，重点是尽职调查和核查把关情况。如果发现违法违规线索的，将有关线索移交稽查处理。

　　应该说，证监会推出的这一系列严控新股审核质量和风险的重要举措，向市场持续传导着监管压力，对净化审核环境、支持真正符合条件的优质企业发行上市起到了良好作用。

　　除了严管，证监会还通过廉政——发布《关于加强发行审核工作人员履职回避管理的规定（2017年修订）》和《关于加强发审委委员履职回避管理的规定（2017年修订），来为新股发行保驾护航。

　　应该说，严管和廉政这内外两个方向的政策很好地给予了市场IPO常态化下的信心，让优质的企业可以顺利在A股市场IPO。

　　一天之中，4家IPO申请企业被否，1家取消审核，这或许只是一种偶然。但不管是什么原因，对于拟IPO严格审核，严防企业“带病上市”，这个方向肯定是不会改变的。

　　最后，还是要对那些想上市的企业说一句：在IPO发行中千万别抱任何侥幸心理，欺诈发行的想法更不能有，因为即使能够成功上市，一旦被查出欺诈问题，肯定会是“新账老账一起算”。