三年盈利不分红 嘉应制药遭交易所问询

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控制权之争悬而未决，受联营企业投资收益下降所累，8月14日嘉应制药(002198)披露上半年业绩——增收不增利。报告期内，公司实现营业收入1.87亿元，同比增长12.43%；净利润989.93万元，同比下滑37.91%。

8月28日，深交所就嘉应制药半年报发出问询函，就公司营收净利和现金流变化幅度不一致、公司过去三年盈利不分红，以及销售费用和毛利率变动等展开追问。

嘉应制药将业绩下滑原因归结为报告期内员工工资有所提高；原材料价格上涨导致生产成本增加；以及联营企业华清园生物收到的政府补贴减少等因素影响。受上述因素影响，嘉应制药预计2017年1至9月净利润为1061.69万元和1531.29万元，上年同期为2041.72万元，同比下降25%至48%。

为此，深交所在问询函中指出，今年上半年嘉应制药实现营业收入1.87亿元，同比上升12.43%，净利润为990万元，同比下降37.91%，经营活动产生的现金流量净额为-89万元，同比上升83.17%，要求说明营业收入、净利润、经营活动净现金流变化幅度不一致的具体原因及合理性。

过去三年（2014年至2016年度），嘉应制药虽然持续盈利但一直未有分红。今年半年报中，嘉应制药提出利润分配预案为每10股派发现金红利0.4元（含税）。

深交所要求公司说明三年未有分红的原因、合理性、是否有利于保护中小投资者的合法权益，并请说明公司是否存在违反相关规定。

Wind数据显示，嘉应制药2007年上市至今累计实施分红4次，累计现金分红4285.04万元，分红率9.5%。截至2017年半年报，嘉应制药期末未分配利润3.37亿元。

另外，深交所还指出，公司需说明销售费用大幅增加的具体原因，以及费用增长与营业收入增幅不匹配的原因；同期，公司产品综合毛利率为72.13%，但公司各个地区产品毛利率差异较大，同样要求说明差异原因。