聚焦城镇化红利 上半年碧桂园销售同比增131%

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　　2013年碧桂园以122%的增速首次跻身千亿房企阵营，2016年以增速120%顺利进入行业前三强。2017年上半年碧桂园实现合同销售金额2889.1亿，同比增长131%，规模和增速均打破历史纪录，领跑行业。

　　业绩增长再翻倍，碧桂园继续乘胜追击，将2017年全年销售金额调高至5000亿元。从目前行业公布的业绩目标来看，碧桂园居第一位，如果顺利完成年度目标，碧桂园极有可能将延续现有的规模优势，顺利登顶行业年度“一哥”宝座。

　　截至2017年7月底，碧桂园实现合同销售金额为3339亿元，已完成年度销售目标的66.8%。对于完成5000亿元目标，碧桂园集团总裁及执行董事莫斌表示出充足的信心。在业绩发布会上，莫斌表示，下半年可能做得更好，不排除2017年全年销售规模超5000亿元。

　　规模同比增长131%

　　据碧桂园公布的数据显示，2017年上半年，碧桂园实现合同销售金额2889.1亿元，同比增长131%；合同销售面积约3226万平方米，同比增长106.3%。

　　追求有质量增长，碧桂园实现规模和效益的双丰收。中报数据显示，碧桂园实现总收入777.4亿元，同比增长35.5%；毛利为171亿元，同比增长42.1%，核心净利润为71.9亿元，同比增长34.9%；股东应占利润为75亿元，同比增长39.2%。

　　碧桂园上半年现金销售回款约为2205.2亿元，同比增长高达109.8%，实现经营性现金流为正。同时，各项财务指标均得到优化，截至2017年6月30日，碧桂园净借贷比例为37.8%，同比下降24.8个百分点，加权平均借贷成本为5.32%，同比降低44个基点。

　　上半年，全国各地宏观调控政策层层加码，在“五限”之下，碧桂园仍能实现规模的突破，原因何在？

　　从碧桂园销售合同金额的城市分布来看，位于一二线城市的合同销售占比为41%，三四线占比为59%，目标为一二线与三四线城市销售金额各占50%。

　　坚持一二三四五线城市全面发展的战略，碧桂园具有极强的战略纵深，在调控下实现差异化布局，获得突破发展。在一二线城市针对首次置业买家，提供高性价比产品；在三四线城市则采取差异化的竞争策略，聚焦核心区域，为改善型客户提供高档的大户型公寓和别墅，提高品牌溢价能力。

　　在国家支持刚需住房以及三四线去库存的大环境下，碧桂园采用适销对路的产品策略，受政策调控影响较小。截至2017年6月30日，碧桂园带入可销售货量比2016年末减少10%，整体去化水平良好。同时，碧桂园销售均价为10强房企最低水平，低至8955元/平方米。

　　城镇化发展过程中，大量的人口和购房需求跟随轨道交通外溢到一二线周边城市，带来大量的购房需求。碧桂园聚焦城镇化发展，提前布局一线城市以及强二线城市周边区域，以超前的战略眼光提前锁定城市群发展红利，带来更高的产品溢价能力。践行一二线城市做利润，三四线城市做规模的战略，在政策调控下实现规模和利润的双丰收。

　　国际大行机构看好碧桂园的发展前景，纷纷给予“买入”评级。德银发布研报，预料碧桂园销售表现将持续增强，维持“买入”评级，摩通重申“增持”碧桂园；野村发布研报预计碧桂园2019年财年收入料近4000亿元，因此升目标价至11.50港元，评级“买入”。

　　2017年目标为5000亿

　　在目前行业集中度快速提升的大背景下，规模增长成为房企竞争制胜的关键。碧桂园从2013年开始显示出强大的增长潜力，三次实现业绩的翻倍增长，最终登顶行业“霸主”。

　　为保持规模发展优势，碧桂园总裁及执行董事莫斌在业绩会上宣布将2017年全年的销售目标调高至5000亿元，并表示有信心完成全年销售目标，如果下半年做得更好，也不排除销售金额会超过5000亿元。

　　按照房地产行业每年大概10万亿元销售规模计算，5000亿元业绩在行业占比达到5%，较去年碧桂园3%左右的占比进一步提升。

　　5000亿元销售规模为行业第一，却仍被外界认为保守目标，在外界看来，碧桂园可以做的更好。莫斌表示，5000亿元销售目标的制定是综合考虑了国家宏观调控政策和碧桂园自身的发展节奏。

　　在莫斌看来，5000亿元并不是一个简单的数字，碧桂园不是追求行业第一，追求的是有质量的发展。

　　年初碧桂园集团董事局主席杨国强在业绩会上曾表示，对于行业第一，碧桂园并没有想要超越谁，以万科等优秀企业为学习模范，希望能够通过努力超越自己。

　　从1000亿元到3000亿元，再到踏上5000亿元发展征途，未来碧桂园将朝着更高的目标迈进，碧桂园走上了一条不断挑战和超越自己的道路。

　　完成5000亿元规模，碧桂园有强大的土地储备支撑。数据显示，下半年碧桂园可售货量达到3612亿元。距离5000亿元，碧桂园下半年需要完成2111亿元销售金额，可售货量去化率为58%左右即可完成，对于碧桂园而言，压力不大。

　　最新土地规模数据显示，截至2017年6月30日，碧桂园在国内储备了充足的土地储备，可售资源合计为27125亿元，为目前行业最高水平。相当于在寸土寸金的深圳拥有4988万平方米住房(8月23日成交均价54381元/平)，该面积约为1.5个澳门大小。

　　同时，碧桂园在不断的开拓新的土地资源，莫斌表示，基于全年5000亿元的销售目标，碧桂园全年的拿地预算为2200亿元。

　　在拿地方面，碧桂园坚持因城施策，差别化的拿地策略，实现以最低的成本获取最优质的地块。多种拿地方式并存，在一线城市倾向于使用招拍挂以外的方式获取土地以降低成本。

　　碧桂园首席财务官伍碧君认为，行业集中度快速提升，整合时机来临，并购将成为房地产的主流发展方向，碧桂园每天都在寻找并购机会。

　　碧桂园在不断探索存量业务，布局科技小镇，进一步挖掘房地产价值链内业务及资产价值，储备未来业务新的增长点。碧桂园物业签约管理面积约2.51亿平方米，2017年上半年贡献收入约12亿元，同比增长24.6%。

　　随着碧桂园物业外拓战略的逐步推进，未来物业板块业绩将逐渐上涨。目前，碧桂园正在筹划物业管理板块的分拆上市，拥抱资本市场，提升物业板块的估值。

　　目前国家推出大量自持地块，并针对租赁市场推出租赁住宅用地，鼓励租赁市场发展。碧桂园围绕一线城市或在一线城市的区域，在不同的组织构架中设置了长租事业部，积极介入租赁市场，租赁物业将为碧桂园业绩的新增长点。

　　作为房地产主营业务的战略补充，碧桂园科技小镇项目正逐渐启动，目前已落地潼湖科技小镇，未来在深圳、北京、上海、广州周边陆续会有产城融合项目落地。