碧桂园上半年净利同增近35% 销售目标升至5000亿

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8月22日，年内领跑房企销售榜的碧桂园发布了其2017年中期业绩。今年前6个月，碧桂园实现营业收入777.4亿元，同比增长35.5%，毛利171亿元，同比增42.1%，股东核心净利润71.9亿元，同比增长34.9%。

值得注意的是，受留存收益一次性调整的影响，加之公司业绩走高，碧桂园宣布派发中期股息每股15.02分，较去年同期大增117.1%。

销售业绩方面，碧桂园上半年实现合同销售金额约2889.1亿元，合同销售面积约3226万平方米，同比分别增长131%和106%。碧桂园总裁莫斌透露，公司已将全年销售目标上调至5000亿元，较去年实际销售额高出62%。

随后，莫斌在接受《证券日报》记者采访时指出，碧桂园最大的特点是说到做到，今年的5000亿元目标也是一样，如果销售顺利，不排除取得更好的成绩。

《证券日报》记者在财报中也看到，仅国内部分，碧桂园下半年的可售资源便达到了3612亿元，加之公司继续提高去化速度。因此，有业内人士认为，碧桂园全年销售额有望超过6000亿元。

此外，碧桂园首席财务官伍碧君透露，公司上半年的交楼毛利率是22%，归属于股东的毛利率是9.6%。“随着公司管理改善，我们的毛利率还会逐步提升。” 莫斌表示。

预收账款2909亿元

提前锁定未来业绩

财报显示，按照目标市场计算，碧桂园约50%销售贡献来自于一、二线城市项目，另有50%来自于三、四线城市。“布局均匀，有助于碧桂园更好的抵御市场波动，例如今年上半年，虽然一、二线楼市受调控影响在二季度成交陷入低迷，但凭借三、四线城市库存的加速去化，碧桂园在整体销售表现上仍取得了较大幅度的增长”。有行业分析师称。

前7个月，碧桂园已实现合同销售金额3339亿元，同比增长123%。同一梯队的万科、恒大，同期的销售金额分别为3127.4亿元、2882.5亿元。“以目前的销售节奏和可售货源看，碧桂园很有希望首次拿下行业的全年销售冠军。”上述分析师指出。

相比于不少房企高速扩张后带来的财务压力，碧桂园业绩大幅增加的同时，公司的财务状况反而得到进一步优化。

截至6月30日，碧桂园年的净借贷比率和加权平均借贷成本分别降至37.8%和5.32%，较去年年末分别下降10.9%和34个基点。其中，净借贷比率仅相当于行业平均水平的半数。

而7月份和8月份，碧桂园还连续发行了两笔总额7亿美元年息仅4.75%的优先票据，以置换此前的一笔高息债。对此，公司财务资金中心副总经理左莹表示，“随着业绩持续走强，标普在7月份已上调了公司评级，我们有信心再次取得进步，未来碧桂园将进一步扩展融资渠道，希望可以继续降低融资成本。” 伍碧君则指出，“在自有资金和回款良好的情况下，用传统和最低的融资成本做最大的融资量，这是我们的原则”。

据悉，上半年，碧桂园的销售楼款现金回笼约2205.2亿元，同比增长109.8%；而得益于高周转和高回款率，碧桂园净经营性现金流达164.2亿元，继2016年后再次为正。

另据财报显示，截至6月底，碧桂园预收的客户账款超过2909亿元，提前确保了公司全年业绩的稳定。

土地市场表现积极

全年拿地金额2200亿元

而受益于销售额的快速增长，碧桂园在土地市场也表现抢眼。有机构统计，上半年仅在招拍挂市场，碧桂园的拿地金额便高达828.45亿元，高居行业第一。

同时，碧桂园也在并购市场上寻找着机会。伍碧君表示，房地产行业已经到了整合的阶段，并购是今后公司拿地的主流发展方向。

实际上，此前伍碧君便透露，碧桂园已预留了大笔现金，准备在下半年寻找合适机会用于并购。根据财报显示，截至6月底，碧桂园可动用的现金余额为1201.3亿元，同比增长143%。

在业绩发布会上，莫斌也表示，今年碧桂园的土地预算为2200亿元。财报则显示，碧桂园上半年新增拿地292宗，平均拿地成本为3406元/平方米。目前，碧桂园已披露可售资源1.5万亿元，潜在可售资源1.2万亿元，合计达到2.7万亿元。

“相比全年超过5000亿元的销售额，2200亿元的拿地资金并不激进，对于碧桂园、万科、恒大这样的房企来说，想要维持并继续扩大市场占有率，在土地市场上一刻都不能放松。”有分析人士指出。

此外，碧桂园在2016年8月份发布了产城融合战略。目前，其已在珠三角、环北京等地初步布局了多个科技小镇，并与思科公司、富士康、创新工场、浪潮集团、清华大学、中科院综合研究中心等一大批机构建立战略合作。而碧桂园投资300亿元的首个科技小镇项目潼湖科技小镇，已于2017年5月份破土动工，9月份将开放展厅，首批完成签约的创新产业机构近80家。

值得注意的是，碧桂园方面表示，将继续推进物业管理业务的分拆上市。去年8月底，碧桂园已正式向中国证监会递交了申报资料。

据悉，在物业管理业务方面，碧桂园上半年的收入约为12.08亿元，同比增长24.6%，经营利润约为2.58亿元，同比增长37.3%。截至6月底，碧桂园物业管理分部签约管理面积约2.51亿平方米，共覆盖国内27个省的223个城市，服务范围约100万户业主。

据相关数据显示，未来5年国内的基础物业管理市场和社区增值服务市场规模将分别突破1万亿元。而倘若碧桂园该业务成功登陆A股，也将成为沪深两市的住宅物业第一股，将进一步完善碧桂园房地产的产业链。