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证券时报记者 赵黎昀
在国家对外投资监管收紧的背景下，企业想出海“买买买”今后恐不会那么轻易了。
收购外资股权搁浅
8月3日晚间，*ST京城(600860)公告称，由于不符合国家最新政策，公司子公司北京天海工业有限公司（下称“北京天海”）与其控股子公司天海美洲公司（下称“天海美洲”）外方自然人股东郑国祥和郭志红（下称“股权转让方”）签订的《股权转让协议》申请及资料未获北京市商务委员会受理，最终未能生效。
此前，*ST京城在今年4月7日曾公告，北京天海拟以343万美元收购股权转让方合计持有的天海美洲49%股权。收购前，北京天海已持有天海美洲51%股份，为控股股东。
公告显示，股权转让方均为美国国籍，天海美洲的主营业务为工业气瓶的进出口贸易和产品的售后服务，收集市场信息，开展市场的宣传和推广以及信息咨询业务。截至2016年12月31日，天海美洲总资产4610.33万元，负债合计576.41万元，净资产 4033.92万元，2016年实现销售收入1.31亿元，净利润99.7万元。
而*ST京城控股股东北京京城机电控股有限责任公司，为北京国有资本经营管理中心100%控股。
收购天海美洲剩余股权的目的是什么？北京市商务委员会又为何对于本次收购不予受理？
证券时报·e公司记者拨打*ST京城证券办电话，获得的回复是，北京市商务委员会仅以口头方式通知公司不予受理，并未说明原因或给予书面回复。对于不符合那一项国家最新政策，公司证券办人士表示也并不清楚。据称，天海美洲是公司旗下的一个产品经销点，负责美洲地区销售。
出海收购面临监管收紧
本次收购未果对于*ST京城的影响或并不明显，但却给同样意预进行跨境收购的公司提了个醒，所要面临的监管将趋严。
近日，财政部印发了《国有企业境外投资财务管理办法》（下称《办法》），并于8月1日起正式施行。
《办法》提出了国有企业集团公司对全集团境外投资履行财务管理职责，包括对导致境外投资损失的责任人员进行追责等。同时，为了规范国有企业境外投资财务管理，防范境外投资财务风险，《办法》对境外投资的事前、事中、事后财务管理提出明确要求。
此外，近期商务部也再次对“五领域”明确提出警示，针对房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域的对外投资，“建议有关企业审慎决策”。
而早在2016年12月初，新华社发布的《发展改革委、商务部、人民银行、外汇局四部门负责人答记者问》中称，已密切关注到近期在房地产、酒店、影城、娱乐、体育俱乐部等领域出现的一些非理性对外投资倾向。其中，特别指明，“大额非主业投资、有限合伙企业对外投资、母小子大、快设快出等类型对外投资中存在风险隐患。”
国家外汇管理局彼时也公开表态，将对四类境外投资行为异常情况重点关注：一是部分成立不足数月的企业，在无任何实体经营的情况下即开展境外投资活动；二是部分企业境外投资规模远大于境内母公司注册资本，企业财务报表反映的经营状况难以支撑其境外投资的规模；三是个别企业境外投资项目与境内母公司主营业务相去甚远，不存在任何相关性；四是个别企业投资人民币来源异常，涉嫌为个人向境外非法转移资产和地下钱庄非法经营。
大量海外并购仍在进行
近半年多以来国家对资金出海的监管，已显现成效。
根据商务部的数据，2017年上半年，中国对外非金融类直接投资累计达到481.9亿美元，同比下降42.9%。其中，房地产业对外投资同比下降超过82%，只占同期中国对外投资总额的2%。文化、体育和娱乐业等海外投资也大幅下降了82.5%，只占同期对外投资总额的1%。
这种对外投资额下降，从2016年12月出现转变。
商务部去年末的数据显示，2016年12月当月对外直接投资558.6亿元人民币（约合84.1亿美元），同比下降39.4%。而前11个月，我国对外投资累计投资金额10696.3亿元人民币（约合1617亿美元），同比增长55.3%。
2016年我国对外投资规模创下1701亿美元的最高纪录，其中并购的角色引人关注。根据商务部统计，2016年全年，我国企业共实施对外投资并购项目742起，实际交易金额1072亿美元，涉及73个国家和地区的18个行业大类，占2016年全年中国对外投资金额的比重超过60%。
尽管2016年末以后我国对外投资规模已有所缩减，但仍有大批上市公司海外并购项目正在进行中，其中不乏国家明确警示的房地产、酒店、影城、娱乐、体育俱乐部五大领域。
中国并购库数据统计，近一年来，正在进行中的上市公司出境并购项目有175起。其中并购房地产行业的项目有6起，包括万科集团34亿新币收购普洛斯21.4%股权，中国交建8820万美元收购新加坡港湾77.78%股权项目等；并购影视娱乐行业的项目有3起，包括巨人网络305亿元并购海外游戏公司Alpha99.98%股权，睿康股份9716万美元并购影视公司A&T51.01%股权股权等。
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