小摩：无惧缩表可趁调整低吸 看好科网股

摩根大通近日发表研报表示，美联储缩表对股市及债市影响轻微，更扬言一旦主要股市出现明显调整，投资者可趁低吸纳。

摩通财富管理客户投资策略全球主管Andrew Goldberg接受访问时称，缩表行动不会太快，以防对当地以至环球经济造成负面影响，“一旦对经济出现损害(disruption)，相信储局会叫停计划”。

美股估值确较历史平均略高，但企业盈利增长不俗，毋须过分担心，而亚洲区股市估值仍然吸引，故摩通对亚洲(日本除外)股市给予“增持”评级。

Goldberg认为，科网股与经济周期关连性不高，“与1999年科网泡沫不同，目前科技公司盈利能力更强，特别是亚洲人口及中产人口上升，科技需求可望令科网股受惠”，但提醒选择科网股时要留意估值。

他还指出，西方经济先发展传统电讯再进入智能手机年代，中国人在经济起飞时则直接进入智能手机年代，可见相关科技发展有着庞大商机，特别值得看好。

Goldberg还表示，近一、两年投资者见股市气氛良好，对潜在风险的戒备降低，不排除短期市场会有震动，但基本因素不变下，回调可趁低吸纳。

两大因素可以支持股市继续向好：

1.美国通胀偏低，加息步伐将持续缓慢，而低息利好股市表现;

2.企业盈利见增长动力，令股份估值持续保持吸引力。