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上市公司定增的目的是为了融资投建项目，并通过项目实现收益给股东带来回报。但有这么一家公司，其在2014年通过定增募集了数亿元资金，但时隔3年多，这笔钱中的绝大部分仍躺在活期账户里吃利息，抑或被拿来投资理财，这家公司就是全聚德(002186，SZ).
全聚德在2014年完成了定增，募资3.38亿元用于6大项目，当初宣称项目投资期限多在1年左右。然而时至今日，公司这些募资累计只使用了1010.81万元。
●募资“没用出去”
据全聚德8月15日披露的《2017年上半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》显示，截至6月30日，公司募集资金累计投入1010.81万元，尚未使用的金额为3.57亿元。其中，募集资金3.28亿元，专户存储累计利息扣除手续费2869.82万元。
3.57亿元募资中，有192.48万元躺在全聚德开设的“招商银行北京分行万达广场支行募集资金专户”活期账户上；3.5亿元分两笔被公司用于购买了银行结构性存款；491万元被公司购买了通知存款。
若全聚德刚完成定增募资也就罢了，但《每日经济新闻》记者注意到，公司此番定增于2014年已完成。公司当时共募资3.5亿元，扣除发行费用1175.53万元后，募集资金净额为3.38亿元。在定增完成当年，全聚德称募投项目尚未完全启动，因此没有投钱；在定增完成次年(2015年)，公司终于花出去了1000多万元；但之后又进入了“分文不花”的情况。
钱没花出去，募投项目的推进自然十分缓慢。据全聚德2017年半年报显示，6个募投项目中5个项目的投资进度全部是空白，公司支出的1010.81万元全部投入到了“全聚德仿膳食品生产基地建设项目”上，但该项目的投资进度也只有15.55%。6个募投项目达到预定可使用状态日期也全部是空白。
●公司称“还在继续观察”
5个没投钱的募投项目中，“全聚德上海武宁路店及华东区域总部建设项目”的情况比较特殊。在全聚德定增完成后，上市公司曾于2015年1月公告宣布暂缓实施这个项目。全聚德称，公司对项目进行了重新评估，如继续按原计划投入，经济效益将不能达到预期。2个月后，全聚德更是直接宣布终止投资该项目。对于终止项目“节约”出来的1.25亿元募资，全聚德当时称将重新寻求新的、具备较好发展前景的投资项目，但此事至今也没有下文。
回想当初，全聚德对这些募投项目可谓是充满了信心。
据当初定增方案称，“全聚德三元金星熟食车间建设项目”建设期1年，预计达产当年可实现9723.38万元收入；“全聚德仿膳食品生产基地建设项目 ”达产当年可实现营业收入8600万元；“全聚德中央厨房建设项目”建设期1年，项目属于后台建设，不独立产生投资效益，但公司称在资源节约、成本控制方面将起到显著作用；“全聚德前门店二期工程建设项目 ”建设期为1年，预计项目达产当年可实现2839.95万元收入；“全聚德‘京点食品’网点建设项目”建设期2年，拟投资50家专卖店，预计达产当年单店可实现营业收入486万元。
按照当初募投项目规划，若项目投产，将带来业绩提升。只可惜，事情没有如全聚德预期发展。
在募投项目停滞不前的情况下，全聚德的收入增长也处于停滞不前状态。2014年，公司实现营收18.46亿元，同比下降2.96%；2015年，公司营收为18.53亿元，同比增长0.39%；2016年，公司营收18.47亿元，同比下降0.32%。
《每日经济新闻》记者8月18日曾以投资者身份致电全聚德，公司证券部人士表示，对于募投项目，公司现在还在继续观察。毕竟投资数目不小，公司也比较谨慎。此事的确拖了比较久的时间，会加快推进力度。
●认购对象持股已解禁
值得一提的是，虽然全聚德定增募投项目停滞不前，但当初参与公司定增的机构有望迎来收获期。
今年7月13日，全聚德公告称，2534.4万股非公开发行限售股(占公司总股本的8.22%)将于7月17日上市流通。其中，IDG资本管理(中国香港)有限公司持股1810.28万股；华住酒店管理有限公司持股724.11万股。
回顾历史，这两名对象当初认购全聚德定增股的认购价为13.81元/股。而在其持股解禁前夕，全聚德股价在19元上下的水平。粗略算来，两家机构浮盈超过35%。此外，在近三年时间里，全聚德每年都实施了现金分红，两家机构合计分红金额约1677万元(含税).
定增认购机构浮盈颇丰，但随着上述定增限售股解禁，全聚德股价或因此有所反应。7月17日，全聚德股价放量下挫，跌幅达4.99%。有投资者猜测，这是源于定增认购股东出货所致。
对此，全聚德上述人士表示，两位认购对象还没有减持，根据相关规定，两位股东要减持是需要提前预披露的，一定时间里的减持比例也有限制。如果上市公司这边没有发布相关公告，则表示其还没有减持。
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