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8月9日晚间，厦门钨业(600549.SH)发布上半年财报。今年1-6月，实现合并营业收入61.81亿元，同比增长76.62%，实现归属于上市公司股东的净利润4.53亿元，同比增长562.12%。
厦门钨业是有色金属行业今年业绩全面回升的一个典型案例。随着下半年去产能及环保督查对违规产能清理的进一步加快，预计有色金属的价格也有望继续保持高位，有色行业全年业绩前景也将比较乐观，大概率实现同比大增。
业务全面开花
厦门钨业是总部位于福建的钨业龙头，也是国内六大稀土集团之一，拥有全球最具规模的完整钨产业链和完整的稀土产业链。近年来，受有色稀土等市场低迷影响，厦门钨业不断调整产品结构，在钨和稀土外还布局了锂电池材料和地产业务。
在最新发布的财报中，上述三条业务主线可谓全面开花。其中钨钼等主营金属业务为公司贡献了超过56%的利润。
在钨产业链中，公司在报告期内的钨精矿平均价格 7.23 万元/吨(含税)，较年初增加 0.75 万元/吨，下属三家钨矿山企业盈利好转，实现归属母公司净利润 1.35亿元，同比增加 7115.65万。硬质合金深加工业务的盈利也稳定增长，下属三家合金公司营收17.20亿元，同比增49.40%，归母净利润1.83亿，同比增加9348万。
财报称，今年以来，钨行业去库存效果显现，原料供应趋紧，市场需求回暖，钨品出口量恢复性增长，市场价格持续企稳回升。
根据中国钨协统计，上半年，钨精矿价格在7.00万-8.50万元/吨区间运行，最高涨幅21.43%，APT(仲钨酸铵)价格在10.80万-12.90万元/吨区间运行，最高涨幅19.44%。在价格上涨的市场环境下，39家主要钨矿企业钨精矿产量3.385万吨，同比增长7.93%。
百川资讯分析师杜帅兵认为，今年以来，随着有色行业供给侧结构性改革深入推进，钨、铝、稀土等产能过剩的问题得到阶段性缓解，钨精矿价格从年初反弹至今8.5万/吨的水平，价格刷新2年新高。大宗金属价格上涨也成为厦门钨业利润大幅增长的主因之一。
杜帅兵还指出，环保督查风暴也是今年上半年稀土价格上涨的另一大助推因素。长期以来，屡禁不止的黑稀土一直是扰乱市场供需和价格机制的症结所在。
去年12月，工信部等八部委联合通知，自2016年12月-2017年4月在全国开展打击稀土违法违规行为专项行动。此轮“打黑”行动不仅涉及开采、生产、流通、出口等四个环节，且启动之前已圈出了核查企业，涉及23个省份的379家企业，其中重点核查企业数达到180家。这轮“打黑”持续时间之长和力度之大都前所未有。
一位不愿署名的有色金属行业协会内部人士在接受21世纪经济报道记者采访时表示，价格因素只是厦门钨业利润大增的一方面原因。钨价从年初到8月涨幅只有20%多，但厦门钨业的净利润同比却增长了5倍多，“首先是全球经济复苏，带来了金属市场环境的改善。其次是该公司的技术优势带来了比较高的市场份额，产品结构的优势也是原因之一。”
作为厦门钨业“三驾马车”重头戏的锂电池材料业务，今年上半年也取得了不错的业绩。报告期实现销量7536吨，同比增长39.79%；受益于低价钴原料库存、销量增加和产品涨价，锂电材料盈利能力提升，公司下属厦钨新能源实现归母净利1.15亿元。
对于下半年市场，厦门钨业在财报中预测，在环保日趋严格的情况下，国内已关停钨矿复产较为困难，钨精矿供给难于释放，预计钨精矿价格将小幅上涨；同样，随着国家加大稀土打黑力度及国储收储影响，预计稀土价格在下半年仍会上涨，公司下半年稀土业务盈利也有望持续改善。
有色业绩乐观
受益于供给侧改革、环保风暴、稀土打黑等政策利好，上半年有色金属累计平均价格比去年同期大幅度上涨。
数据显示，上半年，国内市场铜现货平均价为4.66万元/吨，同比上涨28.5%；铝现货平均价为1.37万元/吨，同比上涨16.8%。
中国有色金属工业协会副秘书长王华俊认为：“有色金属价格上涨是产业效益回升的主要因素。”
据统计，上半年，8167家规模以上有色金属工业企业(不包括独立黄金企业)实现主营业务收入29405.3亿元，同比增长17.8%；实现利润总额1115.1亿元，同比增长55.5%。
“由于主要产品价格持续上涨，1月份至5月份有色金属企业实现利润翻一番多。其中，矿山、冶炼利润大幅度增加，主要金属品种及行业小类均实现利润持续增加。”王华俊透露。
从上市公司的上半年业绩预报中也能看出这种趋势。除了厦门钨业，五矿稀土(000831.SZ)在上半年业绩预告中称：“预计2017年上半年归属净利润2500万元-2800万元，同比实现扭亏为盈。”北方稀土(600111.SH)发布的2017年半年度业绩预告显示归属于上市股东的净利润增加230%-260%。
江西铜业(600362.SH)也在7月26日业绩预告中称，“上半年公司主要金属产品价格同比上涨，推动业绩增长，预计上半年归属净利同比增长60%-80%。”按其上年归属净利润4.73亿元估算，其上半年净利或将达到7.84亿至8.79亿元。
国内铝业龙头中国铝业(601600.SH)目前尚未发布上半年业绩报告。但从近期沪铝攀升至1.55万元/吨左右的铝价可以预计，中国铝业上半年业绩同比大增将是大概率事件。
21世纪经济报道记者7月中旬从中铝年中会上获悉，中铝集团今年上半年实现营收1530亿，同比大增53%；利润11.2亿元，增加14.1亿元。这也是中铝公司9年来最好的经营业绩。
在采访中，杜帅兵等多位业内人士均对有色行业全年的利润增长情况表示乐观，“诸如厦门钨业和中国铝业这样的行业龙头，在金属价格仍然有可能上涨的预期下，全年业绩同比大幅增长是大概率事件。”
杜帅兵指出，近期山东发改委出台的去产能相关文件，将使山东地区关停违规电解铝产能300多万吨。现货铝价已应声上涨，下半年环保和去产能政策将保持严查状态，预计铝价不会出现大幅下滑。
但上述有色金属行业协会人士也指出，尽管上半年有色金属行业呈现稳中向好的态势，但影响产业持续健康发展的问题依然突出，不确定性因素依然存在。
“铝价大幅回升或将带来产能扩张回潮，所以下半年电解铝的去产能任务仍然很艰巨，而目前国际贸易摩擦多发，也让需求端面临挑战。”该人士指出
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