草甘膦景气 新安股份去年净利预增逾3倍

 1月10日晚间，新安股份（600596）发布业绩预增公告，预计2021年实现归属于上市公司股东净利润26亿-27亿元，同比增长344%~362%。新安股份预计业绩增长的原因包括草甘膦、有机硅、工业硅等在内的主要产品价格同比大幅上涨，公司盈利水平同比显著提高。同时，公司积极拓展上下游市场份额，中高端产品领域布局取得积极进展，产品销量同比大幅增长，有效提升了公司经营业绩。

    新安股份主营作物保护、有机硅材料。公司以草甘膦原药及剂型产品为主导，发展杀虫剂、杀菌剂等多种产品；同时还产销硅橡胶、硅油、硅树脂、硅烷偶联剂等系列产品，成为拥有全产业链优势的有机硅企业。农化产品、有机硅制品的收入占其总收入的比例高达90%。

    如果从单季度业绩来看，新安股份去年第四季度的业绩表现亮眼：公司前三季度实现净利润16.47亿元，如果按全年预计利润的下限26亿元算的话，第四季度的利润将接近10亿元，超过前三季度的一半，同时也远超第三季度的7.8亿元、前两季度总和的8.7亿元。

    这主要得益于草甘膦市场价从2020年第四季度以来一路暴涨，从2020年9月底的2.475万元/吨一路涨至2021年底的8万元/吨，涨幅超过2倍。其中，2021年第四季度，每吨涨价超过1万元，年底市场价已创近十年新高。

    草甘膦价格暴涨主要有两个方面的原因：一是原料价格上涨导致生产成本大幅提升，对草甘膦价格起到推动作用；二是市场供需不平衡，整体上产能增长相对缓慢，据统计，2017-2021年国内草甘膦的产能年复合增长率仅为1.2%，导致市场库存低位运行。

    数据显示，目前草甘膦全国工厂库存为5070吨，未见上涨趋势。而根据百川盈孚数据，草甘膦未来1-2年内新增产能有限。除了2022年内蒙古兴发科技有限公司新增产能5万吨外，其他公司未披露新增产能。

    东亚前海证券研究报告还表示，2022年草甘膦仍将景气。一方面草甘膦新增产能有限，供需维持紧平衡；另一方面上游原材料价格的高位运行支撑草甘膦价格继续向上。