生态环保超严管理成为常态 龙头望迎来更大发展
盘前解读:资金面流动性整体平稳
基于市场对本次公开市场操作及利率抬升早有预期,以及MLF加量操作,资金面流动性整体平稳。市场整体资金面除隔夜资金较为宽松外,其他期限资金中性。利率虽然提升5BP,但对比以往提升10BP来说,央行释放了资金面缓和的态度,安抚了市场情绪,加上超量资金投放,降低了资金成本。考虑到岁末年初银行体系流动性需求增强,人民银行将灵活开展公开市场操作,保障银行体系合理的季节性流动性需求。总的来看,银行体系跨年、跨春节流动性供应是有保障的。MLF加量对冲,在市场预期波动下避免流动性紧张的局面。此次央行逆回购、MLF利率上行幅度小于市场预期,但客观上仍有利于市场主体形成合理的利率预期,避免金融机构过度加杠杆和扩张广义信贷,对控制宏观杠杆率也可起到一定的作用。
盘前预测:进一步反弹仍需量能放大来配合
前大盘在年线至60日均线之间来回波动,半年线是这一波动区域的中轴。股指只有在3300点和半年线反复回踩确认,这样底部才会更加坚实,使得后市反弹更持续。目前市场量能仍没有有效的放大,说明市场资金观望情绪还在,短期市场的进一步反弹仍需量能放大来配合,因此后市需重点关注量能的变化。市场悲观情绪并没有继续蔓延,反而绝地反击,但是进一步萎缩的成交量说明目前市场参与资金仍处于观望状态,加之市场目前没有领涨的热点并不突出,蓝筹股的上涨也多以超跌反弹为主,短期指数想要继续发起进攻难度较大,指数大概率将在3300点附近展开震荡运行。两市缩量反弹主要受白拿蓝筹股的推动,但市场总体量能依旧有限,短期股指不具备持续上攻功能。尤其是白马股再次获得市场资金的青睐,低位白马股涨幅居前,白马蓝筹股经过前期短时间调整后,仍然具有估值安全边际。我们认为目前白马蓝筹股并未高估,离泡沫化还有明显距离。展望后市,临近年底,市场面临诸多内外不确定因素扰动,机构投资者有兑现收益的冲动,同时股指经过前期快速下跌后,本身有进一步修复的需求,再加上市场节奏更加理性等等,短期沪指或围绕3300点反复磨底,量能能否有效释放是关键。
主题投资:生态环保类龙头有望迎来更大发展
2018年,环保促进的供给侧改革将带来产能集中度的进一步提升。政策角度,生态环境体制改革力度将进一步加大、环保管理成为常态,环保税正式开征、污染减排提标力度大;企业角度,工业企业盈利得到修复,具备增加环保投资的可行条件。政策与企业两方面均具备环保投资增加的必要性和可行性,将有望催生工业烟气治理与危废处置、监测设备与运维、以及市政水环境综合治理领域的投资新机遇。为民营企业带来项目获取空间,而环保部明确表示将加大环境保护专项资金向PPP项目倾斜力度,生态环保类PPP有望迎来更大发展。按照年危废产生量约1亿吨、处理成本1500元/吨简单测算,危废处理市场规模在1500亿元,如加上历史贮存的8000万吨,市场空间会更大。